新消息！泡泡玛特品类扩张加速 海外市场成第二增长曲线 国海证券维持“买入”评级

泡泡玛特品类扩张加速 海外市场成第二增长曲线 国海证券维持“买入”评级

北京 - 2024年6月17日 - 随着近年来潮玩文化兴起，盲盒经济迅速发展，泡泡玛特（09992.HK）作为国内潮玩龙头企业，凭借其强大的IP运营能力和品牌影响力，迅速崛起，成为行业标杆。近日，国海证券发布研报，维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。

品类扩张逻辑持续验证 多元产品线驱动增长

研报指出，泡泡玛特品类扩张逻辑持续验证，新品类和非盲盒产品表现亮眼。公司预计2024年将推出三大新产品线，涵盖积木、手办、泡泡玛特POPCARD收藏卡等，进一步丰富产品矩阵，满足消费者多元化需求。

其中，积木品类作为公司重点拓展品类之一，增长势头强劲。近期新品Labubu 森林秘密基地系列拼搭积木首发，在天猫官方旗舰店获得超1万人加购，展现出强劲的市场潜力。此外，泡泡玛特POPCARD收藏卡在天猫销量也突破5000件，非盲盒产品占比持续提升。

海外市场加速破圈 成为第二增长曲线

泡泡玛特海外业务发展迅猛，已成为公司第二增长曲线。2023年，公司海外收入达10.66亿元，同比增长134.9%，营收占比提升至16.9%。2024年Q1，海外收入同比增長245%至250%。

研报认为，随着Labubu、Crybaby、Peach Riot等IP在全球火爆，以及公司海外渠道加速扩张，泡泡玛特海外市场将呈现“IP 势能x 渠道增長”的乘数效应，预计2024年海外收入增速不低于100%。

抖音渠道高速发展 业绩持续向好

除品类扩张和海外市场外，泡泡玛特抖音渠道也保持高速发展。根据灰豚数据，泡泡玛特抖音3个官方账号2024年1-5月GMV分别为3764/3823/4243/6045/7963万元，合计2.58亿元，同比增长126%。

得益于品类扩张、海外市场和抖音渠道的协同发展，泡泡玛特业绩持续向好。2023年，公司营收达63.01亿元，同比增长36.5%；净利润达10.82亿元，同比增长127.5%。

国海证券看好泡泡玛特未来发展

基于以上分析，国海证券维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。预计公司2024-2026年营业收入分别为86.37/112.04/136.27亿元，归母净利润分别为16.34/21.56/27.00亿元，经调整净利润分别为17.37/22.68/28.15亿元。

总体而言，泡泡玛特正处于快速发展阶段，品类扩张、海外市场和抖音渠道等多方面均呈现出强劲增长势头。未来，公司有望持续深耕潮玩文化，巩固行业龙头地位，实现更大发展。

小米SU7测试车现身纽博格林北环赛道：性能测试蓄势待发

近日，有海外媒体捕捉到小米SU7测试车现身德国纽博格林北环赛道的身影，这标志着小米汽车首款量产车型正处于紧张的性能测试阶段。

高性能基因初露端倪

从谍照中可以看到，小米SU7测试车配备了引人注目的固定式尾翼，在前保险杠下方还安装了小型前下巴扰流板，这些设计元素都旨在增强车辆的下压力，以提升操控性能和稳定性。此外，车顶的激光雷达也清晰可见，彰显了小米SU7在智能化方面的实力。

小米超级电机加持

据悉，小米SU7将搭载小米汽车自主研发的超级电机V8s，该电机拥有全球第一的27200rpm转速，最大马力可达578PS，峰值功率425kW，峰值扭矩635N·m，最高效率98.11%，电机功率密度更是达到了10.14kW/kg，展现出强劲的动力性能和出色的节能表现。

小米汽车加速布局

小米汽车自成立以来，一直致力于打造高性能、高智能的新能源汽车。此次小米SU7测试车现身纽博格林北环赛道，是小米汽车在产品研发方面取得的又一重要进展。未来，小米汽车还将推出更多优质产品，为用户带来更加极致的驾乘体验。

写在最后

小米SU7的测试谍照曝光，不仅展现了小米汽车在性能方面的实力，也预示着小米汽车即将进入市场竞争的新阶段。我们期待着小米SU7的正式发布，也期待着小米汽车为新能源汽车市场带来更多惊喜。